煤矿生产进入智能化时代，是多个有利条件共同促进的结果。目前，煤炭在我国能源消费结构中的比重为56.8%，是最重要的能源之一，以智能化的方式提高煤矿生产精细度和效率，仍然具有重要的战略价值。我们认为，煤矿智能化已经具备了 4 个现实基础：1)落后产能持续出清，资源向头部集中，有利于更有效的整体管控和改革；2)煤矿设备已经实现自动化，为全面一体化的智能控制提供坚实基础；3)5G、边缘计算等新兴数字化技术已经在现实场景得到实践检验，逐渐向复杂场景渗透；4)行业政策和标准细则陆续出台，行业在“十四五”期间有望获得持续的政策驱动力。

　　华为鸿蒙入场，智慧矿山底层架构有望重塑，行业生态发展趋于繁荣。虽然先进的设备厂商的产品已经完成了自动化升级，但不同设备间的融通仍然面临碎片化的挑战。2021 年，华为矿鸿操作系统发布，有望为整个行业提供统一的底层架构和平台，从而降低不同设备和应用系统之间互联互通的难度、提升行业整体的迭代速度。在生态建设角度，华为鸿蒙有望成为引领行业生态体系的中坚力量，有助于行业合力的形成。我们认为，矿鸿是煤矿智能化发展加速的催化剂。

　　行业资历和独特的核心技术成为关键壁垒，龙头公司有望充分受益。煤矿生产对于设备和系统的可靠性要求非常高，在商业合作打磨中形成了较强的客户关系壁垒，因此具有深厚行业资历的供应商有望成为行业红利最大受益方。另外，矿鸿作为通用型的技术底座，一定程度降低了底层技术的开发门槛，但供应商仍可凭借独特的核心技术形成竞争壁垒，特别是理解井下复杂环境、地理空间坐标处理、生产工艺规范等相关的专业能力。我们认为应用型产品供应商具备较强的不可替代性，有望成为矿鸿生态的重要伙伴。

　　投资建议与投资标的

　　建议关注井下轨道自动化核心厂商：工大高科(688367，未评级)；建议关注深耕煤矿GIS、发力全套解决方案产品的龙头厂商：龙软科技(688078，未评级)。

　　风险提示

　　疫情控制不及预期；政策落地及推进进度不及预期；新产品推广不及预期；行业竞争加剧

（文章来源：东方证券）