最近部分债基出现了比较大的波动，有的债基甚至单日下跌超过10%。为何安稳的债基也能回撤这么多？债基还能不能投了？该怎么买？

　　先说说为什么有的纯债基金也会单日大幅回撤。

　　通常出现这种波动，都是债券基金的底层资产信用债发生违约情况。

　　债券分为很多的类别。其中，主要可以分为两类：利率债和信用债。

　　利率债

　　利率债，主要是国债等，安全性非常高。理论上，国债是一个国家安全级别最高的债券。基本没有违约的风险，但是也会有价格波动。例如遇到债券熊市，国债指数基金也会有百分之几的波动。不过，遇到波动风险，未来时间拉长后，还是会涨回来的。

　　信用债

　　信用债，主要是企业等发行的债券。地产行业的债券，也是属于信用债。因为有信用风险(企业有可能破产)，所以信用债的债券利息收益率，通常会高一些。

　　信用债又可以分为：

　　1）高等级信用债：安全性比较高，背后的企业盈利稳定，偿还债务没啥问题；

　　2）高风险的信用债：企业杠杆率高，有一定的违约风险。违约的可能性越大，债券表面上的利息收益率也会越高。

　　那么，还能投债基吗？

　　对股票型基金、指数型基金等中高风险投资品种来说，纯债基金毕竟属于中低风险品种，它们的波动还是比较小的，也通常被归属于“保守型”的投资。如果债基是个人家庭资产配置的一部分，其实不必太多介意短期波动。

　　1）股票类资产波动较大，低估时往往市场一片悲观，而高估时，市场又有盲目乐观的可能。因而，当我们投资的股权类资产被高估时，便可以止盈，转化成债基；

　　2）从资产配置角度，分散组合风险的方法就是配置相关性系数低的标的。而上证综指和中证综合债的相关性系数很低。在股权资产配置中加入债基，可以有效降低整个投资组合的波动性。在股市大幅下跌时，起到减少损失的作用；

　　3）如果我们的投资资金要在一两年内需要使用，那么在流动性要求下，持有债基可以获得明显高于货币基金的收益。

　　投资时机应怎么选择？

　　如果真要考虑投资时机，债基投资其实也是有周期的，选择时间的总体原则是：利率处于下行通道中，债券价格看涨，此时，应选择中长期债基。而相反地，市场利率处于上升周期，我们选择投资短债的债基。而判断利率的高低走势，可以参照十年期国债收益率。

　　近20年来十年期国债收益率曲线显示，收益率中枢价格大概在3.3%左右。那么，当十年期国债收益率超过3.3%，利率处于高位，下行空间大可以考虑买中长期债基，延长投资时间，等待牛市，以获取更高的收益；

　　当十年期国债收益率低于3.3%，就可以考虑买短债基金。短债基金相比长债基金优势主要体现在：

　　1）由于距离到期时间更短，短债基金比长期债基受市场利率波动的影响更小一些，对比近来债市下跌，短债基金的跌幅比长债基金更小；

　　2）短债基金主要投资期限短的债券，资金的流动性就比较强，相对来说投资地风险相对小一些。

　　如何规避大幅波动的债基？

　　想要买到安稳的债基，在选基金的时候除了收益率以外，更要关注最大回撤指标，尤其是在债券熊市的时候，看债基的回撤情况，如果回撤幅度超过自己的风险承受水平，那就要避开。

　　另外，容易踩类的债基一般都是采用“信用下沉策略”。如果一个债基，通过投资很多高风险的债券来博取高收益，那么这种策略通常叫做“信用下沉策略”。也就是通过承担更高的信用风险，来获得高收益。

　　(文章整理自天风证券、中欧基金)