11月4日夜间，新三板公司中兵通讯(837567，NQ)发布消息称，企业已根据精选层指导工程验收。

　　近些年，做为军工业的中兵通讯销售业绩增长速度较快，与此同时也维持着比较好的开发抗压强度和整体实力。

　　但是，《每日经济新闻报道》我注意到，依据当前的《上市企业分拆隶属子公司地区发售示范点多个要求》(下称《分拆要求》)，中兵通讯挂牌上市精选层仍存有一个疑惑。

　　2021年中报表明，中兵通讯为北方导航(600435，SH；昨天收盘价格10.95元)持仓48.44%的子公司，实际上控人则是中国兵器工业集团有限责任公司。而北方导航及中兵通讯的有关财务指标分析尚不符合《分拆要求》的标准。

　　应收帐款占总资产35%

　　公布材料表明，中兵通讯主要经营的业务为军工用，军警民双用通讯及电子产品生产制造和市场销售，其关键商品为低频治疗仪通讯设备和卫星通讯机器设备。

　　从销售业绩状况看来，中兵通讯自2020年至今的主要表现可谓醒目。财务报告表明，2019年至2021年上半年度，中兵通讯的主营业务收入各自为4.50亿人民币，5.92亿人民币和2.05亿人民币，各自同比增加-11.50%，31.36%和118.54%；其属于挂牌公司公司股东的纯利润各自为0.96亿人民币，2.02亿人民币和0.24亿人民币，各自同比增加-22.96%，110.89%和110.64%。

　　毫无疑问，伴随着在我国国家安全和部队信息化管理迅速推动，军工用通讯武器装备产业链正迈入不错的未来发展机会。中兵通讯做为中国兵器工业集团有限责任公司集团旗下唯一一家军工用通讯商品制造业企业，或将因而获益。

　　《每日经济新闻报道》我们还注意到，近些年，中兵通讯也保证了不错的开发抗压强度。2019年至2021年上半年度，中兵通讯的研发支出占营业收入占比各自为10.89%，9.85%和17.90%。截止到2021年上半年度末，中兵通讯的专业技术人员数为249人，占企业总人数的36%。

　　但是，做为军工业，中兵通讯高新企业的应收帐款是其一大缺陷。截止到2021年上半年度末，中兵通讯的应收帐款达4.94亿人民币，约占其当期总资产的35%。

　　有关规章制度需进一步明确

　　早在2021年9月30日，中兵通讯股东会就已根据申请办理在精选层挂牌上市的提案。企业拟以16.67元/股的发售成本价，向不特殊投资人公布股票发行不超过1200亿港元，募资拟用以武汉市研发中心技能提升项目建设。

　　因为一部分新三板挂牌公司是企业上市的子公司，这类挂牌上市公司在申请办理精选层挂牌上市及其发售北交所时与现阶段《分拆要求》的管控规定发生冲突。

　　依据《分拆要求》，上市企业分拆正常情况下应达到的一个条件就是：“上市企业近期3个年度持续赢利，且近期3个会计期间扣减按利益具有的拟分拆隶属子公司的纯利润后，属于上市企业实际控制人的纯利润总计不少于6亿人民币RMB。”在其中，纯利润以扣除非习惯性损益表前后左右孰低值易耗测算。

　　而做为中兵通讯总公司的北方导航，2018年至2020年扣非后的归母净利润分別为1553.24万余元，3989.91万余元和2162.24万余元，显而易见不能满足以上标准。

　　实际上，北方导航在2021年9月9日也曾发布消息表明，此次子公司拟精选层挂牌上市是不是必须 遵循《分拆要求》，子公司中兵通讯及承销商尚在论述，现阶段公司及子公司中兵通讯有关财务指标分析尚不符合分拆标准。

　　“现阶段的《分拆要求》，是分拆至沪深交易所发售，那时候都还没北交所，这方面将来很有可能有两个解决方法，一是标准确立分拆总体目标是沪深交易所的才可用，二是确立将全方位可用。如果是计划方案一，这类挂牌公司就沒有阻碍，先挂自主创新层，随后申请办理北交所；如果是计划方案二，就会有阻碍，有一些企业就只有挂牌上市自主创新层，不可以去北交所。”投资银行杰出人员王骥跃向《每日经济新闻报道》新闻记者表明。

（文章内容来源于：每日经济新闻报道）