招商证券(香港)发研报指，苹果(AAPLUS)推出了2021年下半年的iPhone新品，包括4款新机型：iPhone13mini(5.4英寸)、13和13Pro(均为6.1英寸)以及13ProMax(6.7英寸)。新机规格符合预期：4款机型均支持5G，采用5nmA15仿生处理器，配备超视网膜XDROLED显示屏(Pro和ProMax支持120Hz刷新率)。iPhone12mini和12配备双摄镜头(均为1,200万像素)，而两款Pro机型配备三摄镜头(均为1,200万像素)，并配备ToF和LiDAR扫描镜头，帮助自动对焦和提升暗光表现(与12系列相同)。苹果重新设计了内部布局，加大了电池容量，续航提升了90-150分钟。4款机型的刘海都缩小了(比12系列缩小了20%)。

　　研报续指，四款iPhone新品，13ProMax、13Pro、13、13mini的售价分别为1,099美元、999美元、799美元、699美元，定价策略与12系列相同。不过两款Pro机型最大存储可达1TB，使得Pro和ProMax的最高售价高达1,499美元和1,599美元。苹果还将iPhone12的价格降低了100美元。目前iPhone的细分市场从价格399美元(iPhoneSE)到1,099美元(iPhone13ProMax)不等。在中国市场，新机型的售价分别为人民币8,999元、7,999元、6,299元、5,499元，Pro和ProMax比去年定价分别低人民币500元和300元。考虑到新iPhone的规格升级不大，该行认为对其的需求很可能不及iPhone12系列。零部件供应短缺仍然是个问题，该行预计今年四季度新iPhone的出货量将疲软，然后在2022年一季度逐渐回升。

　　该行目前对苹果供应链持谨慎观点，因为1)零部件短缺将会影响供应，进而影响供应链；2)新品的规格升级不大，很可能导致需求不及iPhone12系列。该行对于智能手机供应链股票的观点：

　　瑞声科技(2018HK，买入)-今年下半年很可能会受到iPhone需求疲软的影响，但是安卓声学提升和光学业务进展对公司仍然是利好。公司当前的估值为12倍的2022年市盈率。

　　舜宇光学(2382HK，中性)-公司指引表明2021年下半年具挑战(手机镜头出货增长目标调降至5-10%)；行业降规降配和竞争加剧影响平均售价；车载光学产品是长期利好；目前股价合理(38/29倍的2021/2022年市盈率)。

（文章来源：金吾财经）